A股游戏上市公司第三季度报告已经基本披露完毕，业绩表现可谓“两极分化”。

据不完全统计，24家A股游戏上市公司中，13家出现营收、净利润双降。此外，昔日三大游戏龙头——世纪华通（002602.SZ）、三七互娱（002555.SZ）、完美世界（002624.SZ）分化明显。世纪华通的营收和净利润均跃居A股游戏板块第一；“买量大户”三七互娱销售费用进一步增长，部分产品尚未产生相应回报；完美世界仍处于转型承压期。

从市场表现来看，泛休闲、策略类游戏层出不穷，竞争激烈。世纪华通方面人士对《中国经营报》记者表示，任何产品都不可能避免竞争，精心挑选的题材、足够大的故事框架和接地气的本地化是一款游戏能够爆火且长期运营的前提。

世纪华通双冠A股

世纪华通于10月30日披露的2024年三季度报告显示，公司实现营收62.53亿元，同比增长67.29%；净利润6.45亿元，同比增长14.95%；扣非后净利润6.29亿元，同比增长34.79%。其不仅营收和净利润表现位居A股游戏板块第一，营收也刷新了上市以来的纪录。

据财报披露，世纪华通营收于三季度实现增长，主要系当期海外游戏业务持续快速增长，国内游戏业务经营稳健上升所致。

海外游戏业务主要指以《Whiteout Survival》《Truck Star》为代表的出海产品。《Whiteout Survival》是世纪华通子公司——点点互动于2023年2月推出的冰雪末日生存题材策略游戏；改车题材三消游戏《Truck Star》则由点点互动于今年上半年推出，营收飞速攀升。

世纪华通方面介绍，《Whiteout Survival》稳居中国出海手游收入榜首，全球下载量突破9000万；《Truck Star》自上线以来收入持续增长。点点互动稳居中国手游发行商收入TOP5，并跻身全球发行商TOP10。

《Whiteout Survival》上线一年半后，仍保持强劲势头。关于这款游戏得以长期运营的原因，世纪华通方面对《中国经营报》记者表示，除了持续做好内容和玩法的融合创新，不断为用户带来新鲜感，还有一些基础条件，如品类、题材和故事框架。

“事实上，我们一直聚焦于全球用户接受程度较高的品类进行深入探索，诸如休闲、模拟经营以及策略类等。”世纪华通方面表示，“我们在题材上会进行筛选。无论是《Whiteout Survival》的冰雪末日生存题材，还是《Truck Star》的卡车改装题材，都是比较新颖的。当然，好的题材是稀缺的，要找到并不容易。”

“故事框架要足够大，并且是大众用户都能接受的。故事框架会影响用户接受程度，以及未来内容可延展的深度，这也是做长线产品的必备要素。”世纪华通方面介绍。

做好本地化则是出海产品深耕一个地区必不可少的工作。

“比方说，针对日本市场，我们专门设立了分公司，专注于产品的本土化包装工作。鉴于日本用户对产品本土化程度的高标准，许多故事元素无法仅通过直译来传达，因此我们聘请了深谙日本文化的本土译者进行故事的重新编纂。这些译者不仅确保内容贴合日本消费者的感受，同时也兼顾了我们的品牌理念与预期效果，力求实现最佳的本土化呈现。”世纪华通方面进一步表示。

对于泛休闲、策略游戏层出不穷，以及竞争激烈的市场形势，上述世纪华通人士表示：“任何产品都不可能避免竞争，我们所要做的就是持续做好产品的内容更新，为用户带来更多新鲜的内容体验。《Whiteout Survival》本身仍然有很大的潜力，我们会持续打磨产品，有信心将它打造成长青产品。”

老牌厂商承压

就前三季度而言，三七互娱在营收上涨10.76%的情况下，净利润却下滑13.45%。而在第三季度，该公司营收、净利润分别下滑4.09%和34.51%。

根据三七互娱财报，《寻道大千》《无名之辈》《灵魂序章》等多款游戏带来了新的收入增长点，其持续增大流量投放，使得报告期内销售费用增加；《叫我大掌柜》《云上城之歌》等数款运营超过3年的产品流水相较于2023年同期自然回落；其第三季度推出的《时光杂货店》《三国群英传：鸿鹄霸业》等多款新产品处于推广初期，“对应的销售费用增长率会在这一阶段高于营收增长率，进而对报告期内的销售费用率产生阶段性影响”。

三七互娱是国内游戏公司中知名的“买量大户”。今年前三季度，其销售费用同比增长21.11%，达到77.04亿元，占收入比重达57.75%。

前三季度，世纪华通的销售费用率为33.46%，完美世界为16.90%。

关于如何稳定买量波动对业绩带来的影响，记者联系三七互娱方面采访，截至发稿未获回复。

同为国内老牌游戏厂商的完美世界走了一条与世纪华通、三七互娱都不一样的道路。这家通过社交、MMO游戏起家的公司近几年来转战内容型游戏。目前转型之路尚未走通，在老产品逐渐进入成熟期的情况下，尚未推出足够有影响力的新品支撑起收入，其地位从曾经的A股前三大游戏公司跌落。

10月30日，完美世界发布的第三季度报告显示，第三季度，公司实现营收13.13亿元，归母净利润亏损2.12亿元；前三季度，公司实现营收40.73亿元，归母净利润亏损3.89亿元。

从具体数据看，报告显示今年第三季度完美世界游戏业务的扣非净利润为-9466万元，其中因被投资企业亏损带来-11595万元。完美世界方面表示，剔除该等投资损失的影响后，游戏业务的经营业绩已经获得了实质上的环比改善，一系列调整措施已逐步落地起效。

完美世界方面还表示，今年是其深度聚焦布局、优化梳理的关键调整期，由此产生的相关费用和损失，以及部分盈利不及预期的游戏和影视剧项目，对前三季度业绩产生影响。今年以来，完美世界采取了“人才梯队梳理及人员优化”“办公场所集约化整合”“借助项目精细化管控”“AI技术赋能应用”等降本增效措施。

关于储备产品，完美世界方面表示，端游《诛仙世界》于10月18日开启第三次测试，“玩家口碑良好”。跨端新产品《异环》于9月22日举办线下封闭试玩会。据该公司透露，这款游戏广受玩家好评，现已开启下一轮PC端测试的招募。

新品提振市场

据记者不完全统计，24家A股游戏上市公司中，13家出现营收、净利润双降；在实现营收增长的游戏公司中，仅世纪华通、顺网科技（300113.SZ）、恺英网络（002517.SZ）增长幅度超过30%，分别达到67.29%，37.80%，30.33%。

尽管A股游戏公司分化明显，整个中国游戏市场却表现出良好的发展势头。

游戏产业研究机构伽马数据《2024年7—9月中国游戏产业季度报告》（以下简称《报告》）显示：今年第三季度，中国游戏市场实际销售收入917.66亿元，环比增长22.96%，同比增长8.95 %，创历史新高；其中，中国自主研发游戏国内市场实际销售收入722.10亿元，环比增长23.69%。

另外，在移动游戏领域，第三季度实际销售收入为656.58亿元，同比增长1.21%，环比增长20.2%。

《报告》分析称：移动游戏领域增长是由于第三季度运营活动较为集中，带动收入增长；另外，新游《绝区零》《永劫无间手游》等产品带来收入增长。

根据伽马数据7—9月移动游戏流水测算榜，来自腾讯的《地下城与勇士：起源》位列第1名，世纪华通旗下《Whiteout Survival》的中国版本《无尽冬日》位列第7名，来自哔哩哔哩的《三国：谋定天下》位列第8名。这三款游戏都在今年上半年正式上线。

《黑神话：悟空》对单机、主机游戏市场销量提振影响较大。

根据《报告》，这款游戏带来的增长达到数十亿元。在包括《黑神话：悟空》在内的产品推动下，中国自主研发游戏在国内市场环比增长23.69%，在海外环比增长15.40%。

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